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江文勝:「營運轉型股」拚逆轉勝

英國脫歐公投結果出乎市場預期,引發的突發性利空衝擊,全球股、匯市迅速回檔,美股道瓊止穩反彈回到了一八○○○點的相對高檔附近,英國股市甚至彈回起跌點之上,台股亦創今年五月以來新高。美元指數拉升到九六點開始止穩,顯示全球資金移動速度趨緩,而VIX恐慌指數再度落到十五以下,意味著國際恐慌氣氛淡化,整體來看,台股的投資氛圍又回到英國脫歐公投前(六月二十四日),震盪整理格局。
全球資金持續寬鬆
不同的是,這次脫歐公投利空的衝擊,正是測試股市基本面強度與籌碼面穩定度的好時機,以台股為例,脫歐公投後兩天,是衝擊全球股市最大的時刻,統計兩個交易日內S&P 500跌五.四%、Nasdaq跌六.五%、英股下跌五.七%、德股重挫九.八%、法股大跌十一%、日股回檔五.五%、港股下滑三.一%,台股僅跌二.哪裡能借錢五%,且這次回檔強勢守穩年線八四○一點,不但如此,外資的期指多單甚至一度增加至六.八萬口的歷史新高。
審視台股強勢的內容結構中,台積電是多頭的中流砥柱,除息後三天內填息股價再創高,為台股帶來正面示範,也激發棄息壓低股一檔接一檔快速填息,像電動車充電槍的健和興二個交易日填息,IPC的研華、汽車零組件的倉佑、醫材的豪展更在除息當天就完成填息走勢。
而期間生技股因為七月生技展題材下買盤不斷,康友KY、聯合骨科、雙美股價紛創歷史新高,族群中個股輪番拉抬表現,另文創股的霹靂一口氣大漲三○%。與美國景氣高度連動的工具機的鑽全、力山、巨庭、錩泰等聯袂上揚。興櫃股票也不遑多讓,出現暌違已久的激情演出,像車電的麗清、導線架的長華科、連接器的康控KY、車電的勤崴、遊戲的隆中、文創的翔宇及醫揚等都在逆境中崛起。外資持續作多台股,指數在台積電貢獻下,推升到八八○○點附近,但許多個股這次能竄起,外資哪裡能借錢扮演推升角色並不明顯,是否為本土資金歸隊的訊號?值得觀察!
炎炎夏日,相較台灣天氣屢飆高溫,熱到「凍抹條」,景氣卻遲遲無法走出寒冬哪裡能借錢,中研院大砍二○一六年經濟成長率預估值到○.五二%,更預言有可能負成長。央行總裁彭淮南近期更示警:台灣經濟問題跟全球一樣,呈現最疲弱的「L」型,若全球經濟復甦力道持續疲弱哪裡能借錢,將陷入長期停滯的「新平庸」狀態。
景氣冷,股市更悶,不少中小型股在台股量縮過程中交投更進入冰河時期。要如何打開台股、經濟大悶鍋?似乎只有「轉型」一途。
台、美股市連動性高眾所皆知,但台、美股市不是一開始就關係密切,一九九○年代以前,台灣股票市場規模不大,靠著大量出口累積龐大外匯,台灣錢淹腳目,光靠散戶的力量,在一九八九年輕輕鬆鬆地就把只有一八一家上市公司的集中市場,將指數從一九八七年的一○三九點,推上一二六八二點的歷史新高,這時期的股王自然由壽險股的國泰人壽(股價最高來到一九七五元)擔綱,但不到一年指數又跌回到二四八五點。經歷過大起大落後的台股,從一九九○年代開始,正式開啟與國際股市,尤其美股連動接軌的新里程。
政策稅制干擾 台股悶
比較一九九○迄今台、美股市連動,即便具有高度正相關連動,但相關係數已越來越低。把一九九○年至哪裡能借錢今出現的高、低點所形成的轉折,約可把台、美股市近三○年來的發展劃分為三大階段。
第一階段是一九九○~二○○○年十年,前半段PC、NB產業蓬勃發展,後半段手機開始普及,期間成就了台灣相關產業的黃金代工盛世十年,包括一九九七年的股王華碩及二○○○年的股王廣達(2382)、禾伸堂(3026)都是PC、NB、手機產業典型的代表,而加權指數也在電子類股族群的領軍下,奔向一○三九三點;同時期的道瓊工業指數,也從一九九○年的低點二三四四點,漲到二○○○年的歷史新高一一七五○點,這個階段是台股與道瓊連動性最高的時期,更是台灣在PC、NB、手機領域代工的全盛時代。之後在二○○○年台灣出現第一次政黨輪替,美國網路泡沫危機,科技股成為過街老鼠,台股從一○三九三點跌到二○○一年的三四一一點,跌幅達六七.二%,道瓊則在二○○二年的七一九七點落底,跌幅三八.七%。
許多個股陷入流動性危機
二○○○~○八年則進入第二階段,全球科技業開始進入新一輪的調整,PC、NB、手機產業進入成長趨緩期,中國經濟飛快成長,陸企全球代工地位崛起,台灣代工廠成本優勢盡失,雖然中概股成為第二階段台股多頭主力,在中國設廠的外銷股或中國內需收成股成為階段主流,但仍抵擋不住占台股權重高的台灣電子代工硬體製造業整體下滑的壓力,在這一階段全球景氣的復甦過程中,道瓊突破二○○○年的新高一一七五○點,到了○七年又創下一四一九八點的歷史新高;台股在電子代工類股受到中國崛起影響拖累下,指數未突破萬點,最高只來到九八五九點。○八年金融海嘯發生,全球股市驚慌受挫,台股跌到○八年的三九五五點,指數一年內腰斬跌幅達五九.九%,海嘯震央的美國,道瓊跌幅五四.四%,台股漲勢氣勢略遜一籌,跌勢比人兇猛,透露出台灣經濟將走向疲態、台股動能活力減弱的訊號。六十年玉鳳旗袍工藝 老外也來取經

「明天是初幾?」玉鳳旗袍掌櫃陳忠信問。記者答,「明天是六月九日,我們敲下午兩點採訪好嗎?」陳忠信問,「我是問農曆,明天是初幾啦?」「明天是五月初五端午節⋯⋯。」對於用農曆日期約專訪時間,還真是第一次遇到。
很難想像,眼前這位老師傅縫製了電影《刺客聶隱娘》的九成戲服;近期還偷偷地幫來台取景低調到不行、奧斯卡金獎名導馬丁史柯西斯的電影《沉默》製作戲服。早年,台塑三娘李寶珠也曾慕名來玉鳳訂製旗袍。
走進台北市迪化街、霞海城隍廟對面巷子的玉鳳旗袍店內,櫥窗展示略顯過氣、被太陽曬到偏黃的模特兒,不到十坪大的店面,沒有裝潢,磨石子地板,僅供一個人通行的走道,一邊是工作桌,一邊是裁縫車,從天花板拉下的古式熨斗,彷彿把室內時間、空間釘住在一九八○年代。
侯導電影一試成主顧
奧斯卡金獎名導 欽點製作戲服
「這裡有很多人採訪過我的資料,你拿回去抄一抄就可以了,」沒講到幾句話、不到五分鐘,記者就被一臉嚴肅的陳忠信下逐客令。後來,拗不住記者三個半小時死纏爛打,陳忠信的輪廓才愈來愈鮮明,也才漸漸展開笑顏。
去年獲得金馬獎最佳造形設計等獎項的《刺客聶隱娘》,不是陳忠信第一次參與戲服製作的電影。大稻埕創意街區發展協會文宣人員吳孟寰說,「九七年,侯孝賢執導的電影《海上花》上映前一年,負責美術指導和服裝設計的黃文英,因為劇中旗袍在大陸一直做不出侯導要的味道,被瘋狂退貨。無意間黃文英來到迪化街巷弄的玉鳳旗袍,沒想到這裡的手藝精細、價格合理,就從《海上花》的一、兩件戲服開始合作至今,一試成主顧⋯⋯」。
後來就一部戲接一部,有電影、舞台劇,像是《金屋藏嬌》、《梁祝》、《傻瓜村》、《蘭陵三十》、《情人哏裡出西施》等。一部戲的戲服製作,短則半年,長達五年。數量最多上百件,好比《刺客聶隱娘》,從一個小孩、宮女到男女主角,需要上百件唐服,如果是男女主角需要打鬥或常出現的衣服,還會同款式做兩、三件以供替換,由於唐代沒有裁縫機,外觀如有摺疊車線就會露餡,若鏡頭一拉近,就看得出是現代工法,所以必須由陳忠信夫婦協力一針一線手工縫製。
「實在是太累了,壓力又大,所以三餐時間,我都會出去晃一、兩個小時透透氣,再回來趕工。」但是戲服在趕的時候,黃文英看陳忠信常常「搞失蹤」,便開始差人把三餐買好,「就是要把我顧牢牢!」陳忠信說。
由於黃文英的每一部戲沒有重複過一套服裝,所以當每一次陳忠信又接下一齣新戲時,表示黃文英又要「搞新的花樣」,耗費手工外,還在設想怎麼做才能符合劇情要求。舉例來說,《聶隱娘》中的刺客服,為營造漂浮感,須把下襬加寬,用布的柔軟度將漂浮線秀出來。加上常要耗費大半天討論、熬夜加班做戲服,才能達到黃文英的標準,「後來我老婆聽到黃文英要來,都嚇到躲起來!」陳忠信說…OLED次世代霸主登場

曾經被視為台灣電子業最大勁敵的南韓三星,最近忽然成了科技界一大熱點。與之相關的熱門新聞事件很多,至少包括Galaxy S7系列旗艦機意外熱賣,三星積極投入可撓式OLED(有機發光二極體)技術,以及蘋果iPhone計畫在明年開始採用OLED螢幕,迫使三星必須大幅拉高產量。在一連串新聞事件當中,三星擴產的消息引發市場高度關注。令人好奇的是,OLED為何在此時又變成極為重要的技術?它到底厲害在哪?何以成為Apple產品的最佳方案?
顯示技術兩大派別
關於顯示器技術的專有名詞很多,其中TFT-LCD是最常被提到的一種。TFT-LCD是薄膜電晶體液晶顯示器的簡稱,簡單來說,是兩片玻璃基板當中夾著一層液晶,當電流通過電晶體,液晶分子之間的轉移會產生畫素的改變,再搭配彩色濾光片與背光源來進行多種影像色彩的呈現;基於電極與液晶排列方式不同,衍生出TN、VA、IPS、Super LCD、Super PLS等多種技術。
經過多年發展,TFT-LCD逐漸成為消費電子產品平面顯示器(FPD)的應用主流,但於此同時,各大面板廠對於OLED技術的開發也不曾間斷。OLED的全名是主動矩陣有機發光二極體,它的組成結構比LCD來得簡單,大約分為三層,主要是陰極電、陽極電以及中間的發光層,透過電路與發光材料產生自發光,不必運用到背光源。
以驅動方式區分,OLED又分為被動式矩陣(Passive Matrix,PM-OLED)與主動式矩陣(Active Matrix,AM-OLED)兩類。PMOLED的結構簡單、成本低,但驅動電壓較高,因此不適合應用在大尺寸產品,多應用於車用、穿戴類產品,國內生產廠商以錸寶、智晶為代表。
AMOLED則是OLED技術最常被提到的一種,兩者基本上可以畫等號。它的成本明顯高於PMOLED,但效率更高,製程也較複雜,適用於大尺寸、高解析度產品。全球擁有AMOLED超過九成產能的南韓三星,從○九年起開始將它應用在自家手機,此後AMOLED便成為三星手機螢幕的代名詞。
比較起來,LCD與OLED其實各有特點。OLED在畫質與效能上表現突出,具備廣視角、低耗電特性,由於不需使用背光板,更容易實現輕薄化,但缺點是壽命短、成本高。LCD生產成本較低且使用壽命長,則是多年來能夠實現更廣泛應用的主要原因。實際上,對用戶來說,無論是iPhone採用的IPS LCD,或者三星的AMOLED螢幕,在畫質與效能上幾乎難分軒輊,很難區分到底誰好誰壞。
電子產品差異化難度高
從應用別來看,顯示器技術的終端應用主要有兩個:電視與行動裝置。早期的CRT(陰極射線管)電視有著笨重、耗電的缺點,後來逐漸被輕巧的LCD電視取代,之後則有LED TV、超輕薄平面電視、4K2K、曲面電視等等。以面板廠的布局來說,追求TV大尺寸、高畫質、曲面化是主要方向,OLED、IGZO(銦鎵鋅氧化物)等製程技術是布局重心。
然而過去幾年,全球LCD TV出貨量約維持在二億台左右,明顯成長趨緩,即使4K2K TV市占率突破雙位數,對整體出貨量的拉抬已十分有限。二○一四年以來,各大面板廠利用量子點技術(把量子點整合到背光模組)、曲面螢幕等創新技術,企圖拉高市場銷量,但成效也不大。可以說,電視產品訴求的差異化,重點只在解析度與尺寸大小。
行動裝置的演變也基本相似。以iPhone為例,二○一○年發表的iPhone 4開始採用IPS LCD技術,在整體外觀設計上頗獲好評;二○一四年的iPhone 6開始放大產品尺寸,螢幕解析度大幅提升。但自此之後,iPhone與其他品牌手機在外觀、性能上的差異已經不大。
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    陳駿琳 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()